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份额增盈利降锂电老三都扛不住价格战了
作者:管理员    发布于:2024-04-01 22:54    文字:【】【】【

  3月26日,动力电池厂商中创新航公布了2023年的业绩成绩单。公司2023年实现营业收入270亿元,同比增长32.5%;净利润为2.94亿元,同比降低57.4%,为近四年以来的首次下滑。

  中创新航的毛利率为13%,同比增加2.68个百分点;经营活动现金流净额为29亿元,同比增长37.5%。

  在2023全年动力电池价格战背景下,即使是行业前三的中创新航也要面临利润下滑和营收增速放缓。

  2023年,国内动力电池行业价格战强度不断升级,全年磷酸铁锂电芯(动力型)和三元锂电芯(动力型)的价格降幅达到55%以上。大部分二三线动力电池厂商,都面临着市场份额和盈利水平双重下滑。

  中创新航在低价保量的策略下,虽然总体市占率有所提升,但依然出现利润下降。

  具体来看,国内动力电池市场方面,2023年中创新航的动力电池装机量达到32.9GWh,同比增长71%,市场份额增加了1.96个百分点到8.49%。

  全球动力电池市场方面,中创新航的动力电池装机量达到33.4GWh,同比增长80.9%,增速仅次于亿纬锂能,市场份额增加了1.1个百分点到4.7%。

  然而,中创新航在动力电池市场的份额增长,却伴随着盈利能力的显著下降。2023年,公司净利润降至2.94亿元,同比减少57.4%,出现近四年的首次负增长。

  而作为行业老大,宁德时代动力电池业务依旧保持领先。同时,宁德时代的储能电池、材料回收及矿产业务也快速增长,占营业收入超30%。

  相比之下,中创新航的业务较为单一。2023年,中创新航的动力电池产品营业收入达到222.5亿元,同比增长21.4%,占总营业收入的82.4%。储能系统产品业务尚处于起步阶段,营业收入为47.6亿元,占比17.7%,对整体盈利贡献较为有限。

  在动力电池价格竞争中,中创新航产品单价下降,且降幅超过销量增速。这反映在动力电池装机量增长80.9%,而营收仅增长21.4%的不匹配的局面上面。

  以动力电池为主业的中创新航,受到的负面影响更为显著。相比之下,储能电池多为长期订单,价格下降幅度较小。

  国内动力电池市场竞争如此激烈,宁德时代开始转向毛利率较高的海外市场。相比之下,中创新航在海外市场拓展上相对滞后。

  2023年,宁德时代海外装机量达到92.6GWh,市场份额次于LG新能源,占比总装机量36%,同比增速达100%,远超国内17.6%的增速。海外业务营收达到1310亿元,同比增长70.29%,远超国内业务增速7.25%,营业收入占比也提升到32.67%。

  对比来看,中创新航的海外业务发展较为缓慢。2023年,海外装机量仅只有0.5GWh,未入海外装机量前十,占总装机量的比例也只有1.5%。境外业务营业收入也只有6.53亿元,占比仅为2.4%,同比增速68.9%,主要由储能业务推动,与核心的动力电池业务关联不大。

  在动力电池市场的价格战中,中创新航的议价能力和行业地位面临挑战。2023年,公司应收账款和票据增至68.3亿元,同比上升28.3%,而应付账款和票据降至199.6亿元,同比下降7.8%。

  合同负债增速也开始减缓,仅增长26.5%至6.2亿元,这显示出终端客户预付款意愿下降。

  在动力电池价格战大背景下,中创新航为提升竞争力依然在加大研发投入,2023年,中创新航的研发支出达到9.9亿元,同比增长50%。

  这些持续研发投入也在2023年有不错的回报,中创新航实现了高比能5C超快充电方形电池产品推广,完成400Wh/kg固液混合电池的产业化,并继续围绕5V高压镍锰酸锂电池以及450Wh/kg固液混合和全固态电池在做进一步的研发。

  尽管中创新航的国内市场份额微增,但海外市场拓展缓慢,叠加产品单价的持续下降,最终盈利承压。对于中创新航来说,如宁德时代那般拓展海外市场或是寻求新增长点的有效方式。

  本文来自微信公众号“见智研究Pro”(ID:gh_34389d0696ba),作者:吴悠,编辑:申思琦,36氪经授权发布。

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